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汇通财经APP讯——股指：中期无需过度悲不雅：估值端，在资金流出项被扫尾的情况下，本年微不雅流动性的环境是要好于客岁。风险溢价防守在较高的水平披露指数层面的设立性价比较高，且琢磨到国内经济增长仍面对较大压力的情况，下半年无风险利率或将赓续处于较低的水平，瞻望在2024年下半年中证全指估值或将擢升15%操纵。盈利端，下半年，在量、价暖和规复重复利润率季节性回升的基础上， A股盈利端在旯旮上有望出现小幅的开发。现时商场对中证全指EPS增速的计价一经十分悲不雅处于历史最低的水平，故盈利端再去提供负向预期差的概率也一经较低，咱们瞻望 2024下半年中证全指EPS或将同比增长在4%操纵。不雅点，抽象咱们对估值端和盈利端的判断，下半年中证全指或将有近20%的高潮空间，这个预测效果其实如故比较乐不雅的。然则琢磨到，中证全指的下降调养周期一经最初2年，最大下降幅度近40%，基于当今中证全指的点位，涨20%也才到解套盘的筹码密集区。预测涨幅的孝顺要素来看，估值端的博弈仍是下半年的要害要素，盈利端的往复的契机并未几。估值端的博弈取决于商场能否迎来增量资金以及对职权商场的风险偏好能否出现践诺性的擢升，而这两个点的根人性要素在于住户端的预期能否出现改善。

国债：近期，国债波动幅度显着加重，央行加强对债市风险的管控，音问面相同扰动商场神气。上周，7月事济和金融数据出台，投资耗尽增速均低于预期，m1再创历史新低，信用收缩趋势延续，基本面依然辅助债市多头逻辑。诚然央行意图防护利率过度下行，但并非但愿利率大幅上行。上周公开商场累计净投放1.5万亿，创下客岁2月以来新高。跟着央行监管力度抬升，往复盘在国债商场上受到扫尾，导致国债活跃券成交量显着下降。短期内，债市或难以走出轰动区间，调养的赓续时刻和幅度将取决于央行干预国债利率的力度。单边策略上首选波段作念多，幸免追高。弧线策略上，长债比拟短债仍具备票息上风，提议作念平，可琢磨多TL空T。

焦煤：近期钢材价钱急速下降，已达到连年来历史低点，钢厂亏本严重，商场残障下，高炉教师行径增多，铁水产量大幅下调，已跌至228.77万吨，原料需求撑持陆续收缩，焦炭四轮落地后仍有1-2轮降价预期，卑劣焦钢企业对焦煤采购积极性不高，商场往复神气低迷，线上竞拍流拍率赓续上升，而成交资源价钱均有下降，降价后煤矿出货仍未显着好转，产地库存陆续蕴蓄，短期煤价下降压力仍较大。从盘面来看，焦煤主力合约跌至1300元/吨，前期利空神气开释后，陆续下降空间不大，良善8月下旬新旧国标调理尾声，重复旺季驾临之前，钢材价钱是否简略止跌反弹。

铝：本周宏不雅神气粗略重复库存小幅去化，铝价轰动有所反弹。基本面上供应端运行持稳于高位，后续增量较有限。需求端慢慢插足淡旺季调理阶段，旺季预期慢慢增强，卑劣补库带动铝锭社会库存小幅去化，不外卑劣接货积极性对价钱敏锐度较高，铝价反弹后现货贴水再次走弱。短期风险偏好回升带动铝价要点或仍有所上移，不外上方举座仍将受制于践诺耗尽清晰，主力运行区间19000-19600元/吨，良善宏不雅氛围及库存去化的赓续性。

集装箱运价：纪念上周盘面的清晰，前两个往复日宏不雅衰败往复神气开发，EC合约尤其是12月往后的一霎弱反弹，但由于现货运价仍处于下行通说念，因此反弹赓续性欠安，周三和周四两个往复日陆续偏弱运行，尤其是近月10合约对运价下行的盘面响应最大；周五举座商品积极神气浓厚，盘面清晰略有改善。

瞻望下周盘面呈现轰动行情，往复干线演化成现实走弱和预期改善之间的博弈：一方面在现货端，运价赓续下行，船司降价幅度加大，平均报价慢慢向大柜7000好意思金水平靠近；另一方面在预期端，近端好意思线运价企稳转涨给到商场信心，远端衰败往复神气缓解，表里盘宏不雅相干品种均小幅反弹。

现时2410合约往复的主要矛盾在于此轮运脚季节性回落的速率和幅度。凭证短期运价预测模子，在悲不雅预期(赓续累计录用压力再行带来供给多余问题)布景下，计价周均500好意思金的降幅，10月下旬对应的运价均值约为大柜4200好意思金，对应指数3000点操纵。但需要严防的是500好意思金降幅仅为表面参考，现时运价的完全水平较高，船司仍有格外大的利润空间，传统的历史性降幅践诺参考敬爱敬爱有限，仍需不雅察践诺动态运价下降节律。2412合约往复的矛盾则在于确定的录用压力和不确定的买卖需求下供需差的变化。新船赓续录用正在填补绕行下的运力缺口，从空班情况也简略直不雅看出船期的解析性慢慢改善。12月合约能否终了旺季属性依然依赖于供需差，而非单纯的需乞降供给单一侧的变化。在莫得空班的满负荷运营下，欧线周均运力(宁波/上海至欧基港)约28.8万TEU，较6-7月周均25.7万TEU运力加多12%，届时需考据需求的弹性能否给到高于该增长幅度的撑持。25年合约面前更多记忆基本面供需结构进行往复，插插近期相干地缘新闻对盘面带来的波动无论是影响过程如故赓续性均有收缩。

宏不雅

1、国务院总理李强：重点握好增长性、带动性强的领域，加速劳动耗尽扩容提质，灵验促进大批耗尽，凭证不同群体需求制定相反化辅助策略；落实好辅助民间投资各项策略，扩地面方政府专项债券用作本钱金的领域、边界、比例，撬动更庸俗的社会投资。

2、商务部：1-7月，寰球新诞生外商投资企业31654家，同比增长11.4%；践诺使用外资金额5394.7亿元，同比下降29.6%。

3、统计局：7月，寰球城镇不包含在校生的16-24岁劳能源空隙率为17.1%，不包含在校生的25-29岁劳能源空隙率为6.5%，不包含在校生的30-59岁劳能源空隙率为3.9%。

产业

1、商务部：第二轮汽车以旧换新的策略笃定精致出台。在汽车报废更新方面，补贴轨范由底本的购买新能源乘用车补贴1万元、购买燃油乘用车补贴7000元，辩认提高到2万元和1.5万元。除了报废更新除外，置换更新也纳入补贴范围。

2、工信部：1–6月，储能型锂电板产量最初110GWh。新能源汽车用能源型锂电板装车量约203GWh。寰球锂电板出口总和达到1934亿元。

3、据悉：电动汽车需求暂时停滞，新订单减少。上半年，韩国两大电板制造商的工场开工率大幅下降。LG新能源平均工场开工率为59.4%，同比下降15.4个百分点。SK On平均开工率为53.0%，同比骤降44.6个百分点。

4、据报说念：8月16日，国度能源局能源领域首台(套)要紧时期装备神情—300兆瓦级变速抽水蓄能机组发电电动机1:1转子在东方电气集团东方电机有限公司顺利通过飞逸试验，象征着我国变速抽水蓄能机组自主研制获得要紧谮媚。

5、日本财务省：日本已决定对芯片制造征战适用外贸规矩，算作确保供应链解析步履的一部分。番邦投资者当今在对与芯片制造相干的征战进行顺利投资时需要事前奉告，包括在收购上市公司1%或以上的股份或买入非上市公司股份时。

6、自本年3月以来，禽流感疫情一经扩展到好意思国13个州的数百万只家禽和近200头奶牛。受此影响，好意思国脉年鸡蛋价钱再次出现大幅高潮。最新数据披露，本年7月好意思国耗尽者价钱指数同比高潮2.9%，其中鸡蛋的价钱同比飙升19.1%。

7、本年以来，在好意思联储降息预期、地缘政事、央行购金等要素的影响下，黄金价钱屡破新高。8月16日，伦敦金现、COMEX黄金再度创下历史新高，辩认至2506.8好意思元/盎司、2546.2好意思元/盎司。关于这一轮的黄金涨势，华西证券以为，主要系好意思国政府公布的经济数据披露，好意思国通胀压力消退及劳能源商场降温撑持了商场对好意思联储9月份运行降息的预期，进而鼓吹金价创历史新高。多紧迫素之下，金价恒久高潮仍是大趋势。

8、农业农村部全产业链蔬菜商场分析预警团队首席分析师默示，短期看，受降雨、产地调理及品种换茬影响，“北菜南运”“西菜东运”边界扩大，跨区调运蔬菜的输送、保鲜成本加多，将拉动菜价陆续高潮，瞻望后期蔬菜价钱季节性波动上行，但菜价上行空间有限。为了轻视蔬菜价钱高潮，各地积极经受步履，全力保险市民的“菜篮子”解析供应。

金融

1、国内商品期货夜盘收盘广泛下降，能源化工品广泛下降，燃油跌1.75%，原油跌1.48%，PTA跌1.44%，低硫燃料油跌1.22%，纯碱跌1.12%，短纤跌近1%。玄色系广泛下降，热卷跌1.34%，焦煤跌1.24%。农家具广泛下降，菜粕跌1.24%，豆油跌1.11%，菜油跌1.05%，棉花跌近1%。基本金属广泛收涨，不锈钢涨0.73%，沪铝涨0.54%，沪锌涨0.47%，沪铅涨0.42%，沪锡涨0.36%，沪镍涨0.26%，沪铜涨0.24%。沪金涨1.33%，沪银涨2.17%。

2、海外贵金属期货广泛收涨，COMEX黄金期货涨2.16%报2546.2好意思元/盎司，创历史新高，周涨2.94%，COMEX白银期货涨2.35%报29.085好意思元/盎司，周涨5.43%。

3、海外油价全线走低，好意思油9月合约跌1.95%报75.49好意思元/桶，周跌1.76%；布油10月合约跌1.8%报79.58好意思元/桶，周跌0.1%。

4、伦敦基本金属广泛收涨，LME期铜涨0.32%报9177.5好意思元/吨，周涨3.51%；LME期锌跌0.43%报2770好意思元/吨，周涨1.22%；LME期镍涨0.74%报16440好意思元/吨，周涨1.8%；LME期铝涨0.19%报2368好意思元/吨，周涨2.89%；LME期锡涨0.08%报31995好意思元/吨，周涨2.21%；LME期铅涨0.42%报2043好意思元/吨，周涨0.25%。

5、芝加哥期货往复所(CBOT)农家具期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌1.37%报955.25好意思分/蒲式耳，周跌4.71%；玉米期货跌1.2%报392.25好意思分/蒲式耳，周跌0.7%；小麦期货涨0.05%报528.5好意思分/蒲式耳，周跌2.58%。

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6、欧债收益率收盘涨跌不一，英国10年期国债收益率涨0.3个基点报3.924%，法国10年期国债收益率跌0.5个基点报2.974%，德国10年期国债收益率跌1.4个基点报2.244%，意大利10年期国债收益率涨0.1个基点报3.630%，西班牙10年期国债收益率跌0.1个基点报3.085%。

7、好意思债收益率全线收跌，2年期好意思债收益率跌3.7个基点报4.06%，3年期好意思债收益率跌3.6个基点报3.863%，5年期好意思债收益率跌2.3个基点报3.765%，10年期好意思债收益率跌2.4个基点报3.888%，30年期好意思债收益率跌2.8个基点报4.142%。

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