好意思国7月职业市集可能有所降温，因经济缓缓放缓，且飓风Beryl料令职业动能减弱。不外，即使好意思国劳工部将于周五晚些时候发布的7月份非农职业施展如实披露职业样式转弱，瞻望这种放缓也只会是渐进式的，与好意思联储但愿激动的良善放缓保捏一致。

相信公司Glenmede细密投资策略的副总裁Mike Reynolds涌现:“要是好意思联储盘算推算收尾软着陆，那么它很可能会是这个姿色。你看到的是，劳能源市集仅仅领域的边缘疲软，不太可能失控，插足负响应轮回。”

事实上，据谈琼斯的宽敞臆想，好意思国7月非农职业施展瞻望将披露，7月份非农职业东谈主数将加多18.5万，低于6月份的20.6万，舒适率将保捏在4.1%。曩昔一年半的职业施展每每超出市集预期。但一些经济学家觉得，这份施展可能是更为疲软的，高盛瞻望，薄情德克萨斯州大部分地区(尤其是休斯顿)的飓风Beryl将减少1.5万个职责岗亭;该投行觉得，总职业东谈主数增长将更接近16.5万。花旗集团瞻望的数字致使更低——新增职业东谈主数为15万东谈主，舒适率将稍稍飞腾至4.2%。

紧盯舒适率

要是舒适率连续攀升，东谈主们可能会纪念所谓的“萨姆规章”(Sahm Rule)有被触发的危急，该方针在曩昔半个世纪里有着完满的纪录。这条文章毫无疑问地指出，当三个月的舒适率平均比12个月低点高出0.5个百分点时，经济就堕入了衰竭。一年前，舒适率在运行攀升之前为3.5%。该经济衰竭方针由好意思联储经济学家Claudia Sahm制定。

好意思联储主席鲍威尔本周新闻发布会上被问及所谓的“萨姆规章”，他说，计谋制定者“觉得咱们正在看到的是劳能源市集平方化”，不外要是“运行披表露不啻于此的迹象，那么咱们就作念好了应酬的准备”。

对最近舒适率飞腾的一种更良善的讲解注解是：外侨受到严格阻挡，数百万好意思国东谈主在疫情时间离开了劳能源市集，东谈主为地压低了舒适率。自那以后，跟着这些趋势的逆转，职业参与率出现反弹，这意味着舒适率正在回落到蓝本会占主导地位的水平。

上周，Sahm本东谈主涌现，插足劳能源市集的东谈主数激增“可能夸大了”劳能源市集疲软的进度，她在7月26日的一份通信中辩称，“萨姆规章现时发出了联系劳能源市集降温的正确警戒信息，但音量太大了。”

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其他传统的预警方针，如打散工职业和辞职率，也一直在发出警戒信号。但许多预测东谈主士觉得【SLX-034】レズ奴隷 1 狙われた女生徒，有原理将这些方针最近的恶化解读为跟着疫情复苏带来的炙手可热的职业市集运行降温，经济收复平方。加拿大皇家银行本钱市集好意思国经济学家Michael Reid涌现：“这不是一个传统的交易周期。在这个周期中，咱们正走出一种特别不同的环境。变化的速率可能相配具有欺诈性，仅仅因为你从疫情中得到了悠悠气候效应——忽高忽低。”

其他方针的情况也相通，比如职位空白，自两年前达到1220万的峰值以来，照旧下落了近三分之一。尽管空白东谈主数的变化速率惊东谈主，97ai达到820万，但仍然大大高于疫情前的水平。舒适金苦求东谈主数亦然如斯，尽管最近有所回升，但仍处于历史低位。

鲍威尔本周说:“在这个疫情的期间，许多显然的规章王人遭到了颠覆。许多许多公认的机灵王人不起作用，这是因为情况确实很不寻常。”

好意思联储对职业市集仍乐不雅

2024年上半年，非农职业岗亭平均每月加多20.3万个，而跟着更多的工东谈主插足劳能源市集，舒适率飞腾，而那些被觉得舒适但正在寻找职责或暂时被衔命的东谈主的水平达到了自2021年10月以来的最高水平。好意思联储主席鲍威尔周三指出，劳能源市集之前的供需差距照旧接近均衡。现时，空白职位与可用职工的比例仅为1.2比1，而几年前，跟着通胀的加重，这一比例为2:1。

职位空白数据标明，跟着经济从疫情领先的冲击中赶快复苏，工东谈主们照旧失去了连年来用功的上风。这些求职者当今需要更长的时分能力找到一份新职责，工资增长的速率确切回到了大流行前的水平。

富国银行高等经济学家Sarah House涌现:“无论是否越过了衰竭的门槛，咱们王人看到了劳能源市集的信得过降温。现时的发展主义并不有意。”

    

要是这些身分连续保捏均衡，而且其他通胀方针披表露发扬，鲍威尔激烈示意可能会在9月份降息。他在本周好意思联储计谋会议后的新闻发布会上涌现:“咱们的信心正在增强，因为咱们正在取得直快的数据。坦率地说，劳能源市集气象的疲软让你愈加确信经济莫得过热。”

市集将温雅周五的数据，以阐发鲍威尔对劳能源市集的成见是否准确，以及好意思联储是否过于自信，是否恭候太久才运行降息。华尔街越来越多的东谈主一致条目好意思联储运行杜撰货币计谋，因为大大宗方针披露，通胀率离好意思联储2%的主义独一很短的距离。

举例，最近几周，包括好意思联储前副主席Alan Blinder、高盛首席经济学家Jan Hatzius和纽约联储前主席William Dudley在内的一些有名经济学家王人主张提前降息，部分原因是职业市集的最新发展。现时，东谈主们宽敞瞻望好意思联储将于9月运行杜撰货币计谋。

    

双线本钱首席实践官Jeffrey Gundlach周三涌现，他觉得好意思国经济照旧在衰竭边缘踯躅。Gundlach称：“当咱们回来今天....我有点确信，咱们会在2024年9月说咱们处于衰竭之中。”

薪资增幅也为要津身分

好意思联储在会议上投票决定将基准隔夜拆借利率守护在5.25%-5.5%的区间不变，曩昔一年一直守护在这一水平。这一音书传出后，市集反弹，但在上周初请舒适金济东谈主数飞腾、制造业进一步萎缩的音书传出后，市集周四回吐了此前的涨幅。Indeed Hiring Lab的北好意思经济磋磨期骗Nick Bunker涌现:“联邦公开市集委员会(FOMC)推迟降息，是在押注劳能源市集敷裕强劲，不错比及秋天再阐发通胀将重返2%。但愿它能有所答复。”

    

一如既往，市集还将温雅施展中的平均时薪部分，以寻找潜在通胀的迹象。经济学家预测是，7月薪酬环比增长0.3%，同比增长3.7%。要是该数据是正确的，同比增速将是自2021年5月以来最低的收入增长。

罗素投资公司(Russell Investments)投资策略师BeiChen Lin涌现:“即使这份施展披露工资压力出东谈主预念念地保捏‘停滞’或略有重新加快，咱们觉得，好意思联储迄今在通胀方面取得的发扬意味着，只消随后发布的数据(如7月CPI)互助，好意思联储9月份应该仍有契机降息。”